Fed’in Faiz İndirimlerine İlişkin Belirsizlikler
Geçen hafta, Fed’in faizleri beklenenden daha geç indireceğine dair artan endişeler, emtia piyasasında belirleyici bir etki yarattı. Analistler, bankanın faiz indirimlerine ne zaman başlayacağına yönelik belirsizliklerin emtia fiyatları üzerinde önemli bir etki yarattığını ifade ederek, bu durumun emtia piyasasında satış baskısına yol açtığını belirtti. ABD’de açıklanan ekonomik verilerin, iş gücü piyasasının gücünü koruduğunu göstermesinin ardından, para piyasalarındaki fiyatlamalarda Fed’in mart toplantısında faiz indirimlerine başlama olasılığı yüzde 85’ten yüzde 62’ye geriledi.
Öte yandan, Federal Açık Piyasa Komitesinin (FOMC) geçen yılın son toplantısına ait tutanaklarının açıklanması, banka yetkililerinin politika faizinin zirvede veya zirveye yakın olduğu ve 2024’te faiz indirimlerine başlanabileceği görüşünü ortaya koydu. Ancak, enflasyon açıkça düşene kadar para politikasının bir süre daha kısıtlayıcı kalmasının uygun olduğunu ifade ettiler.
Altın Yılın İlk Haftasına Kayıpla Girdi
Geçen hafta, altın fiyatları yüzde 0,9, gümüş yüzde 2,6, platin yüzde 2,7, paladyum ise yüzde 6,2 oranında değer kaybetti. Böylece altın, yılın ilk haftasına düşüşle başladı. Güçlenen dolar ve tahvil faizlerindeki artış, altın fiyatları üzerinde baskı oluşturdu. Analistler, ABD’de açıklanacak enflasyon verisinin altın fiyatlarının seyrinde belirleyici olabileceğini vurguladı.
Paladyum fiyatları, elektrikli araçların yaygınlaşmasının geleneksel otomobillere olan talebi azaltabileceğine dair endişelerle geriledi. Baz metallere baktığımızda ise, geçen hafta bakır yüzde 2,4, kurşun yüzde 2,5, alüminyum yüzde 3, nikel yüzde 1,6 ve çinko yüzde 2,3 oranında değer kazandı. Ayrıca, geçen hafta Brent petrol fiyatları yüzde 2,5, New York Ticaret Borsası’nda işlem gören doğal gaz ise yüzde 15,6 oranında artış kaydetti.
ABD’de stokların düştüğünü gösteren veriler ve Orta Doğu’daki devam eden gerginlik, Brent petrol fiyatlarının artmasına katkı sağladı. Orta Doğu, küresel petrol rezervlerinin büyük bir kısmını barındırması sebebiyle, bölgede artan gerginlik, küresel tedarik zinciri krizi ve enerji sevkiyatlarının olumsuz etkilenmesi endişelerini artırarak fiyatların yukarı yönlü hareketini destekliyor. Ayrıca, ABD’de hava sıcaklıklarının daha fazla düşeceği ve ısınma talebinin artabileceğine yönelik tahminlerle doğal gaz fiyatları da yükseldi.
Tarım Grubunda Düşüş Eğilimleri
Tarım grubunda geçen hafta düşüş eğilimi hakimdi. Chicago Ticaret Borsası’nda işlem gören buğday fiyatları yüzde 1,9, mısır yüzde 2,2, soya fasulyesi yüzde 3,2 ve pirinç yüzde 0,4 oranında değer kaybetti. ABD’deki emtia borsası Intercontinental Exchange’te işlem gören pamuk yüzde 1, kahve ise yüzde 2,9 oranında değer kaybederken, kakao yüzde 0,2 ve şeker fiyatları yüzde 2,4 oranında artış gösterdi.
ABD’de Tedarik Yönetim Enstitüsü’nün (ISM) imalat sanayi Satınalma Yöneticileri Endeksi’nin (PMI) aralıkta 47,4 ile piyasa beklentilerinin üzerinde gerçekleşmesi, dolar endeksindeki toparlanmanın buğday fiyatları üzerinde baskı oluşturmasına neden oldu. Ayrıca, ABD’de haftalık mısır ve pirinç ihracatının artması, arz endişelerini azaltarak mısır ve pirinç fiyatlarının düşmesine yol açtı. Hindistan’da şeker üretiminin azalması ise şeker fiyatlarını yükseltti. Ulusal Kooperatif Şeker Fabrikaları Federasyonu’ndan alınan veriler, Hindistan’daki şeker üretiminin 1 Ekim-31 Aralık 2023 tarihlerinde yıllık yüzde 7,6 düşüşle 11,2 milyon tona gerilediğini ortaya koydu.
El Nino hava olayının, üretimi olumsuz etkileyebileceği endişeleri de kakao ve şeker fiyatlarının yükselmesine neden olan önemli bir faktör olarak öne çıktı. Brezilya’da yağışların artacağına yönelik tahminler, kahve fiyatlarının düşmesine sebep oldu. Analistler, yağışların artmasıyla kahve üretiminin de yükselebileceği öngörüsünde bulunuyor.
